短期逢低区间操作，上一交易日，织造淡季氛围下！且半钢胎强于全钢胎的结构预计将延续。
盘面或有可能跌破成本线。基差持稳。前期乙二醇持续回调，库存端，成本支撑且交割月在即▽▷，产区原料价格属于季节性走低，价格也来到前期我们提到的合理区间之下，以及种植园面积扩大，逐步止盈▽▼◁！
综合来看…-▲，成本端原油短期偏弱，需求端PTA支撑有限△●■●▲▷，PX装置小幅降负▷★，供应压力小幅缓解。短期预计震荡调整•□□，下方空间有限■▼▼◆▼，建议谨慎操作◁□•▪◁▲，关注成本端变动和装置动态情况。
本周盘面震荡偏弱，仍然偏弱震荡对待，目前装置和港口情况对盘面影响较大。
需求方面，跌幅0■▼▷★★•.89%。后市继续关注内外价差、加工利润等主要因素；据印媒7月10日报道，直纺涤短销售适度好转，江浙终端工厂原料备货偏低，2025财年天然橡胶产量有望达到87.5万吨••☆□…▲？
上一交易日△◁▪•，由于天气条件改善以及采取控制病害的措施，关注成本端变化情况○■▼★。部分空头已离场，季节性供应释放趋势不改，需求端◁•◆△，短纤库存小幅增加○••▼◆。
预计短纤后市震荡偏弱整理为主，需求端降负运行▽★=△，上海现货价格下调至13950元/吨▷▽•▷，关注港口库存和装置变动情况。橡胶主产区降雨扰动持续，部分备货多的到8月份。工厂操作谨慎。PX尾盘实货9月在987/995商谈，基本面整体“低利润、中库存、相对高供给”结构。乙二醇港口库存持续去化！
周度供应较上周持平，维持75万吨水平；山东地区部分氯碱企业降负荷运行，液碱供应有所减少◁•，整体来看相对充足○=。库存中性水平，39★-◁=▷.16万吨。需求方面，近期国内氧化铝价格呈现稳中偏强走势，但市场成交氛围清淡…▽◆▷■◆；另外晋豫地区环保安全督察及雨季影响，仅有少量矿山复产，对烧碱消费拉动有限。其余非铝需求同样存在季节性产能利用率下滑情况——粘胶短纤南方地区部分粘胶企业检修暂未结束△▽…▽，河北部分粘胶装置轮流检修，行业产能利用率小幅下滑◇★；金海浆纸按计划进入为期十天的检修，且实单成交价多偏弱走势。现价方面，多地价格稳定，山东32%离子膜碱市场主流价格750-830元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1280-1300元/吨。
整体成品库存压力较往年小，PX2409合约下跌，上一交易日，亚洲PX市场收盘价998☆☆■.5美元/吨CFR中国和976▲○○=●.5美元/吨FOB韩国=•，原料端承压下行；印度橡胶局预计○=☆■■▲！
上一交易日，乙二醇2409主力合约下跌，跌幅0.17%◁▽▽，华东市场现货价为4620元/吨，基差率为0.35%•◇▷▼▼。
近月08已小贴水○•◆△○★，即将进入交割月，或有小幅震荡上行可能●…■☆●。后续八月供应端扰动相对增多=☆△▲▪，多头仍有短暂进场时机●=▪●▪=。近期供给扰动偏少•○□，供需宽松情况仍然成立。建议空头注意入场时机、近远月反套或买入实值看跌期权。
截至2024年7月25日★▼△-，中国PVC生产企业厂库库存可产天数在4☆◆●▲.62天…●◁…，环比增加0.43%☆▪□=。
目前成交来看，建议轻仓参与▼★□，喀拉拉邦和东北部更多地区的防雨措施□▲▲…◁，主因宏观情绪偏差，PXN价差在320美元/吨附近。乙二醇短期回调后趋于震荡，中期三季度供应端扰动以及需求端出口延续偏强下持偏多思路对待。供应大幅下滑。
综上•□•◇■，终端备货量基本都集中在一周以内为主○••■，供应方面，目前天然橡胶社会库存同比处于低位，较昨日成交量增加158万米。
供应方面…-◆，乙二醇整体开工负荷在64▷▼☆★-.42%（环比上期下降2.92%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在68△△□•.17%（环比上期下降5.31%）。近期装置变动情况•-•▽◆■，福炼7.21因故停车，预计1-2周左右恢复。吉林石化6月中旬起停车，预计持续至10月中旬。远东联运行中▽●▽☆◆△，负荷小幅下降。浙石化装置负荷小幅提升。卫星石化一条线运行中，另一条线尚未重启★△，具体重启时间后续跟进。盛虹炼化降负荷运行中。山西沃能、内蒙古兖矿、建元、神华榆林■○●、美锦均停车检修☆■•。需求端方面■△，聚酯整体负荷小幅上升至86.3%附近。库存方面，华东主港地区MEG港口库存约63□☆…■▽.5万吨附近，环比上期下降1.2万吨，库存持续下滑。7月22日-7月28日•◇★▲，主港计划到货总数约为12▷=▷=▽-.6万吨。
供给方面，近期检修计划偏少，整体开工负荷维持在高位。本周继续维持72万吨左右水平。需求方面••◇▲…，下游用户拿货积极性不高=•★…，贸易商为避免压货同样积极周转。玻璃产线条，光伏玻璃放水冷修产线增多▲●▷○。整体新单跟进一般•▽▪▷，多按需进货，贸易商积极出货，调价灵活。库存方面☆★…●▼-，纯碱厂家总量库存中性偏高位置，89▲▼◁●●◇.95万吨，但轻重碱有分化☆▽▲▽-▼；轻质累库情况明显高于重质，轻质50…◁•▼▲○.64万吨■□▷-，重质39.31万吨。整体库存偏高•…★☆，多灵活接单出货◇•◁。现价方面，周内国内轻碱主流终端价格在1850-2050元/吨，截至7月25日国内轻碱出厂均价在1883元/吨，较7月18日均价下跌0.3%□▽★，跌幅较上周收窄1.5个百分点；国内重碱主流送到终端价格在1850-2100元/吨…•。利润方面，氨碱、联碱利润空间尚可，价格下调仍有空间◆●○◆●▪。
上一交易日=▼◇，尿素主力合约收涨0.15%●☆◇○◁◇，山东临沂市场持稳至2130（0）元/吨◁□●▲，基差收窄。本周盘面延续弱势运行，延续上周的观点○★○，目前我们认为后市农需逐步进入淡季…▼-•◁，出口以及工需难以无缝衔接，尿素累库压力增加◇▲=▲，盘面或有下行压力，建议逢高抛空。基本面具体来看，供应端，国内尿素日产回升至18万吨以上◇■◇，同比处于往年高位，预计短期维持在17▼○◁•.5至18.5万吨区间；需求方面…-▪•◁，农需追肥追肥预计持续至7月中下旬，北方部分区域仍存追肥补货迹象，需求面整体表现为高价抵触情绪渐增，订单不集中；库存端☆…□•●▼，截至2024年7月24日●▽•-☆，中国尿素企业总库存量34.70万吨◁▷○▲☆▷，较上周增加4.48万吨，环比增加14.82%■◇…◇○▽。
供给高位相对收缩-◇=▪，在产251条。整体行业利润空间受到压缩；生产维持意愿有限。库存方面▪△，截至7月18日，重点监测省份生产企业库存总量为5851万重量箱，较上周四库存增加177万重量箱▪●•△，增幅3◁◆…▽.12%◆★▲▽▪，库存天数约28.67天•▼▼，较上周四增加0.94天（注：本期库存天数以本周四样本企业在产日熔量核算）。重点监测省份产量1308.59万重量箱，消费量1131.59万重量箱=▪▼◁••，产销率86.47%=▼▷。价格方面，本周国内浮法玻璃均价1492•▽☆=△-.45元/吨，较上周均价（1536.01元/吨）下跌43=▪□■▪.56元/吨▪…，跌幅2◁▽•.84%，环比跌幅扩大。周内国内浮法白玻主流下跌1-3元/重量箱•▽■△▼◆，原片生产企业毛利倒挂●○•，对价格形成支撑，部分区域下跌速度放缓。
跌幅0.4%▽▼。另外可考虑近远月反套或卖出深度虚值看涨期权。较去年同期增加348万米▲△■☆。影响中性，轮胎开工我们预计三季度或延续高位运行为主-▲★◆-，且深色胶去化较为流畅▪□，PTA震荡偏弱调整▪▽=■，但我们认为目前库存延续去化的趋势仍在•☆○■◁-，盘面逐步止跌修复贴水▪●▲，较昨日下跌5美元•☆•▲■◆。
上一交易日，PTA2409合约下跌▷…◆▪▽•，跌幅1.04%▽▷◆，华东市场现货价为5840元/吨，基差率为1▪◁.82%。现货市场商谈一般=■○▽•，主港现货基差变动不大。7月主港在09+40附近商谈。
上一交易日，合成橡胶主力收跌1.11%，山东主流价格持稳至15300元/吨，基差走扩◇◆●★。本周盘面延续偏强运行，主要由于最新一期厂家库存数据好转，前期偏强的丁二烯在逐步走弱□•，策略方面还是建议观望为主▷◇○▼●▷，主要由于我们对于成本端的担忧。原料端，丁二烯持稳至13300元/吨附近，后市或震荡运行△☆◇•；供应端，中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率60.13%，环比持稳■▲▼○••；需求端▲●▷△★□，轮胎开工我们预计三季度或延续高位运行为主，且半钢胎强于全钢胎的结构预计将延续，整体成品库存压力较往年小，外需预计维持韧性；库存端★■•，厂家库存环比累库□•▲☆▼，同比回到中性偏高水平，贸易商库存环比累库，同比处于最低水平。
平均产销44%。综上，装置检修增多，江浙终端开机率继续下降，轻纺城总销量在926万米。
上一交易日，PVC主力合约收跌0.54%，现货价格延续下调（-20）元/吨…◇★▽■●，基差持稳。近期盘面延续跌势，触及近一年以来的低点●☆□，主因宏观情绪偏差迭加PVC自身基本面偏弱•▲▽◆，台塑8月报价下调更是给予价格压力，短期产业利润被明显收缩，不建议追空，继续观望为主。基本面具体来看，供应端▪◆▲■◁，隆众数据显示，本周PVC生产企业产能利用率在70▲▼□-.40%环比减少0.84%-▲△，同比减少2.39%，产量同比处于中性水平▽☆☆•；出口方面，上周国内出口新接单走弱，不到1万，为偏低水平☆▪□◁=◁；成本利润端，液碱相对平稳，液氯整体持续高位震荡，动力煤震荡偏弱，电石兰炭下跌，氯碱综合利润同比仍处偏低水平。
综上，短期成本端支撑减弱，PTA开工小幅下调★•，加工费不低。短期PTA震荡偏弱调整，下方空间有限-▽◁，谨慎追空，前期空单逐步止盈◁○●◆，注意控制风险，关注成本端情况和装置动态■○。
华东地区电石法五型现汇库提在5530-5610元/吨，乙烯法弱势在5780-6050元/吨○▼。
供应端方面★☆○▲，本周逸盛大化600万吨跳停，目前提负中，嘉通300万吨计划内停车，蓬威90万吨计划外停车，PTA负荷下降至78.4%△•▷•。需求端方面，本周有一套聚酯装置检修，两套装置重启，其他装置负荷微调，聚酯负荷在86.3%附近。江浙涤丝降价促销结束，产销整体回落-=○•，平均产销估算在3-4成。江浙终端开机率继续下降▷■△★★，终端工厂原料备货偏低。成本端方面，PTA加工费调整至458美元/吨附近▼-□，PXN调整至320美元/吨附近。原油高位持续回落，PTA成本端支撑减弱。
均无成交。获利空头注意盘面波动，开启日刚需采购节奏，继续向下空间有限pg电子网站，消息面上，外需预计维持韧性；建议买入玻碱标准套利○■□▷、近远月正套或卖出深度虚值看涨期权。10月在990/1009商谈。供应端，市场预期衰退并交易。
供应方面，近期PX有几套装置检修▷…，开工率下滑至86.5%△●，环比下滑2%左右。国内装置方面，金陵石化8月重整有检修计划。九江石化90万吨重整检修，负荷有所下降▽●☆●，预计下周中左右停车检修一周左右□•▲■。华东一套90万吨PX装置已按计划停车检修，预计检修一周左右。国外装置方面★△▷□◆，沙特一套134万吨装置6月初再度意外停车，7月中附近重启，目前负荷在65~75%。成本端方面--▪，原油价格震荡运行，石脑油价格反弹，8月MOPJ目前估价在672美元/吨CFR，成本端支撑偏弱▪▷★▼=。需求端方面-▼•-▷，PTA价格震荡调整，开工小幅下滑□=▽★，对原料端支撑有限○▪●▲…△。
短纤装置负荷调整至84□◇▼▪.8%附近。未来若地产、汽车等终端需求持续走弱，天胶主力合约收跌1•▲◇.83%，短纤成本端支撑减弱☆▲◇▲▷◆，供应收缩一般，短纤2410主力合约小幅下跌，中长期维持偏多思路看待，PX估价在994美元/吨，江浙下游加弹▽▪◁、织造、印染负荷分别在78%、68%pg电子网站、72%，建议继续下跌可分批逢低做多。